1. Первый в России учебник по оценке бизнеса. Его целью является формирование системы теоретических, методических и практических основ оценки бизнеса как самостоятельной дисциплины.
2. Оценка бизнеса: Учебник / Под редакцией А.Г. М.: Финансы и статистика, 1998. Словарь терминов по профессиональной.

• Оценка Бизнеса Учебник Под Ред А Г Грязновой М.а. Федотова
• Оценка Бизнеса Учебник Под Ред А Г Грязновой М.а. Федотовой
• Оценка Бизнеса Учебник Под Ред А Г Грязновой А.г. Федотовой М.а. Скачать

Оценка бизнеса / Под ред. Грязновой, М.А. Опубликовано на портале:.

Рассчитывают стоимость гудвилла путем деления избыточной прибыли на коэффициент капитализации. Предположим, рыночная стоимость активов предприятия оце­ нивается в 40 000 долл., нормализованная чистая прибыль - 16 000 долл.

Средний доход на активы равен 15%. Ставка капитализации - 20%. Необхо­ димо оценить стоимость гудвилла. Алгоритм расчета имеет следующий вид: Решение. (долл.) Рыночная стоимость активов 40 000 Нормализованная чистая прибыль 16 000 Ожидаемая прибыль (40 000. 0,15) 6 000 Избыточная прибыль 10 000 Стоимость избыточной прибыли 5 000 Стоимость избыточной прибыли и рыночной стоимости активов 90 000 Следует учесть, что оценщик должен убрать неоперационные доходы из фактической чистой прибыли предприятия. Некоторые оценщики исполь­ зуют для расчета избыточной прибыли среднюю величину активов и сред­ нюю прибыль за определенный период, обычно за пять лет.

Но данный под­ ход оправдан, если данные выбранного периода отражают обоснованные будущие ожидания, более того, «аномальные годы» с уровнем прибыли зна­ чительно выше или ниже среднего должны быть исключены из рассмотре­ ния. Использование же простой средней или средневзвешенной величины прибыли за несколько последних лет без учета того, насколько ретроспек­ тивная информация отражает возможную будущую прибыль, приведет к недооценке или переоценке предприятия. Важнейшей проблемой при ис­ пользовании метода избыточных прибылей является правильность выбора ставки капитализации для расчета стоимости гудвилла. Обычно инвесторы оплачивают ожидаемую будущую прибыль, получаемую от гудвилла в те­ чение периода, не превышающего пяти лет.

При таких допущениях ставка капитализации рассчитывается как величина, обратная количеству прино­ сящих избыточную прибыль лет, за которые инвестор готов заплатить. На­ пример, если инвестор готов заплатить сумму, эквивалентную пятилетнему избыточному доходу, то ставка капитализации равна 20%. Метод дисконтированных денежных потоков. При дисконтировании денежных потоков проводятся следующие работы: 1. Определяется ожидаемый оставшийся срок полезной жизни, т.е.

Период, течение которого прогнозируемые доходы необходимо дисконтировать. Прогнозируются денежный поток (ДП), прибыль, генерируемая нематериальным активом. Определяется ставка дисконтирования. Рассчитывается суммарная текущая стоимость будущих доходов. Определяется текущая стоимость доходов от нематериального актива в постпрогнозный период (если в этом есть необходимость). Определяется сумма всех стоимостей доходов в прогнозный и постпрогнозный периоды. Метод освобождения от роялти.

Этот метод используется для оценки стоимости патентов и лицензии. Владелец патента предоставляет другому лицу право на использование объекта интеллектуальной собственности за определенное вознаграждение (роялти). Роялти выражается в процентах от общей выручки, полученной от продажи товаров, произведенных с исполь­ зованием патентованного средства. Согласно данному методу стоимость интеллектуальной собственности представляет собой текущую стоимость потока будущих платежей по роялти в течение экономического срока службы патента или лицензии. Размер роялти определяется на основании анализа рын­ ка. Этот метод несет черты как доходного, так и сравнительного подхода. Основные этапы метода: 1.

Составляется прогноз объема продаж, по которым ожидаются выплаты роялти. Определять объем произведенной продукции по лицензии следует по каждому году с учетом того, что в первые годы ее освоения выпуска может и не быть, затем происходит наращивание объемов, далее - спад в связи с моральным старением нововведения. Определяется ставка роялти. Данные берутся из таблицы стандарт­ ных размеров роялти (см. Определяется экономический срок службы патента или лицензии. Юридический-иэкономический сроки службы могут не совпадать, поэтому следует сделать реалистический прогноз относительно продолжительности платежа.

Рассчитываются ожидаемые выплаты по роялти путем расчета процентных отчислений от прогнозируемого объема продаж. Из ожидаемых выплат по роялти вычитают все расходы, связанные с обеспечением патента или лицензии (юридические, организационные, административные издержки). Рассчитываются дисконтированные потоки прибыли от выплат по роялти. Определяется сумма текущих стоимостей потоков прибыли от выплат по роялти. Таким образом, формула цены лицензии на базе роялти имеет следую­ щий вид: Метод преимущества в прибылях.

Часто этим методом оценивается стоимость изобретений. Она определяется тем преимуществом в прибыли, которое ожидается получить от их использования. Под преимуществом в прибыли понимается дополнительная прибыль, обусловленная оценивае­ мым нематериальным активом. Она равна разности между прибылью, по­ лученной при использовании изобретений, и той прибылью, которую про­ изводитель получает от реализации продукции без использования изобре­ тения. Это ежегодное преимущество в прибыли дисконтируется с учетом предполагаемого периода его получения. Применение затратного подхода в оценке нематериальных активов При использовании затратного подхода при оценке нематериальных ак­ тивов используются:.

метод стоимости создания;. метод выигрыша в себестоимости. Метод стоимости создания.

Основными этапами его являются следующие: 1. Определяется полная стоимость замещения или полная стоимость восстановления нематериального актива.

Выявляются все фактические затраты, связанные с созданием, приобретением и введением его в действие. При приобретении и использовании нематериального актива необходимо учитывать следующие виды затрат:. на приобретение имущественных прав;.

на освоение в производстве товаров с использованием нематериально­ го актива;. на маркетинг: исследование, анализ и отбор информации для опреде­ ления аналогов предполагаемых объектов промышленной собственности. При создании нематериального актива на самом предприятии необходи­ мо учитывать следующие затраты. Определяется величина коэффициента, учитывающего степень морального старения нематериального актива.

Рассчитывается остаточная стоимость нематериального актива с учетом коэффициента технико-экономическойзначимости, коэффициента морального старения. 4,0 - изобретения, относящиеся к конструкциям, технологическим процессам, рецептуре особой сложности и главным образом к новым разделам науки и техники; 5,0 - изобретения, не имеющие прототипа, - пионерские изобретения. При оценке стоимости нематериального актива иногда используется та­ кой метод затратного подхода, как метод выигрыша в себестоимости. Он содержит элементы как затратного, так и сравнительного подхода.

Стоимость нематериального актива измеряется через определение экономии на затра­ тах в результате его использования, например при применении ноу-хау. Предприятие владеет ноу-хаупроизводства изделий. Затраты на производство изделий без использования ноу-хаусоставляют 6,5 долл. При этом 45% себестоимости представляют собой затраты труда. Рассматриваемое предприятие продает 300000 изделий в год.

Оценка Бизнеса Учебник Под Ред А Г Грязновой М.а. Федотова

Ноу-хаудает предприятию возможность экономить на каждом выпускаемом изделии 1,25 долл. За счет используемых материалов и 40% трудовых затрат.

По прогно­ зам, это преимущество сохранится в течение 6 лет. Необходимо оценить стоимость ноу-хаупри ставке дисконта 15%. Экономия материала - 375000 долл. Экономия трудовых затрат: себестоимость продукции без использования ноу-хаусоставляет 1 950 000 долл.

6,5); трудовые затраты (45%) равны 877 500 долл.; экономия трудовых затрат составляет 351000 долл. (40%. 877500). Выигрыш в себестоимости 726 000 долл.

(375 000 + 351 000). Продолжительность преимущества в себестоимости - 6 лет. Вычисление стоимости: фактор текущей стоимости аннуитета (6 лет по ставке 15%) - 3,784; стоимость равна 2 747 184 долл. (726 000. 3,784). Сравнительный подход основан на принципе эффективно функцио­ нирующего рынка, на котором инвесторы покупают и продают активы аналогичного типа, принимая при этом независимые индивидуальные решения.

Журнал учета движения отходов. • Первая медицинская помощь • Охрана труда (вводный инструктаж, инструктаж на рабочем месте, промышленная санитария, организация обеспечения электробезопасности) • Организация обеспечения электробезопасности на предприятии • Пожарная безопасность • Первичные средства пожаротушения • Электробезопасность • Охрана труда (инструктаж при работе на компьютере, технике безопасности в офисе) • Угроза терроризма • Рекомендуем ознакомиться и его процесса организации. Комплекты стендов по оформлению кабинета: • Состоит из 4 стендов с люверсами (2 стенда размера 1200*1000 мм, 2 стенда размера 1800*1000мм.) • Охрана труда (вводный инструктаж; инструктаж на рабочем месте; организация обучения и проверка знаний) • Пожарная безопасность • Трехступенчатый контроль • Первая медицинская помощь • Электробезопасность • Компьютер и безопасность • Данное предложение предусматривает оснащение кабинета по основным требованиям.

Данные по аналогичным сделкам сравниваются с оцениваемы­ ми. Преимущества и недостатки оцениваемых активов по сравнению с выбранными аналогами учитываются посредством введения соответству­ ющих поправок. Необходимо учесть, что в силу специфики оцениваемого объекта суще­ ствуют значительные ограничения на применение сравнительного подхода при оценке нематериальных активов.

НАНСЫ Под редакцией Заслуженного деятеля науки РФ, профессора А.Г. ГРЯЗНОВОЙ, профессора КВ.

МАРКИНОЙ Рекомендовано Министерством образования Российской Федерации в качестве учебника для студентов высших учебных заведений, обучающихся по специальностям «Финансы и кредит», «Бухгалтерский учет, анализ и аудит», «Мировая экономика», « Налоги и налогообложение » Москва «Финансы и статистика» 2004 УДК 336(075.8) ББК 65.26.я73 Ф59 АВТОРЫ: А.Г. Грязнова, проф., д-р эком, наук (введение, гл.

Маркина, проф., канд. Наук (§ 6.1, 6.2; гл. 9; § 12.1, 12.2; § 13.1, 13.3; § 14.1, алфавитно-предметный указатель, глоссарий); В.В. Курочкин, проф., канд. Наук (§ 12.4); Л.А. Орланюк-Малицкая, проф., д-р экон. Наук (§ 8.3); Ю.Я.

Вавилов, доц., канд. Васюиина, доц., канд.

Наук (§ 11.1, 11.3; § 12.5); О.С. Горлова, доц., канд.

Наук (§ 11.1, 11.2); О.А. Полякова, доц., канд.

Наук (§ 1.2, 1.3; § 15.2, 15.3); М.Л. Седова, доц., канд. Наук (§ 1.1; § 3.3, гл. 7; § 15.1, 15.4, 15.5); Н.А. Синицин, доц., канд. Наук(§ 13.2, 13.3); С.П.

Соляшшкова, доц., канд. 4; § 8.1, 8.2, 8.4); А.Ю. Чернов, доц., канд. Наук (§ 5.2; гл. Шмиголь, доц., канд.

2; § 3.1, 3.2); А.И. Строков, канд. Наук (§ 12.3); Т.Б.

Терехова (гл. РЕЦЕНЗЕНТЫ: Кафедра «Финансы» Ростовского государственного экономического университета «РИНХ»; Е. Пономаренко, д-р экон. Паук, профессор кафедры финансов и конкретной экономики Российской академии государственной службы при Президенте Российской Федерации ISBN 5-279-02999-8 © Коллектив авторов, 2004 Оглавление Введение. 3 Раздел I ФИНАНСЫ В СИСТЕМЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ Глава 1. Финансы и финансовая система.

7 1.1 Сущность финансов и их функции. 7 1.2 Финансовые ресурсы 11 1.3 Финансовая система. Финансовая политика. 21 2.1 Содержание и значение финансовой политики. 21 2.2 Финансовая политика Российской Федерации на современном этапе 24 2.3 Финансовый механизм, его роль в реализации финансовой политики 29 Глава 3. Управление финансами 33 3.1 Необходимость и содержание управления финансами. 33 3.2 Правовые основы управления финансами в РФ.

Оценка Бизнеса Учебник Под Ред А Г Грязновой М.а. Федотовой

36 3.3 Органы управления финансами в Российской Федерации 41 Глава 4. Финансовое планирование и прогнозирование. 47 4.1 Необходимость, содержание и задачи финансового планирования 47 4.2 Финансовое прогнозирование, его содержание и значение. 49 4.3 Этапы и методы финансового планирования 53 4.4 Виды финансовых планов, их характеристика 55 Глава 5. Финансовое регулирование социально-экономических процессов.

59 5.1 Содержание финансового регулирования, его формы и методы. 59 5.2 Влияние финансов на экономику 61 5.3 Финансовое регулирование социальных процессов 64 Глава 6. Финансовый контроль.

71 6.1 Содержание и значение финансового контроля 71 6.2 Характеристика видов, форм и методов финансового контроля. 73 6.3 Организационно-правовые основы финансового контроля в РФ 78 6.4 Пути совершенствования финансового контроля в России.

Фирма-производитель оставляет за собой право на внесение изменений в конструкцию, дизайн и комплектацию товара: Швейная машинка Minerva. Инструкция по швейной машинке minerva. Инструкция к швейной машине Minerva (Минерва) – устройство, эксплуатация, характеристики. Просмотры: 12 272.

82 Раздел II ФИНАНСЫ СУБЪЕКТОВ ХОЗЯЙСТВОВАНИЯ Глава 7. Общая характеристика финансов коммерческих организаций 86 7.1 Особенности финансов коммерческих организаций и факторы, их определяющие 86 7.2 Источники и виды финансовых ресурсов коммерческих организаций 88 7.3 Направления использования финансовых ресурсов 92 7.4 Особенности управления финансами коммерческих организаций 95 Глава 8.

Финансы профессиональных участников финансового рынка 98 8.1 Особенности финансов кредитных организаций 98 8.2 Особенности формирования и использования финансовых ресурсов кредитных организаций 101 8.3 Финансы страховых организаций 103 8.4 Особенности организации финансов отдельных участников финансового рынка 107 Глава 9. Финансы некоммерческих организаций 111 9.1 Содержание финансов некоммерческих организаций 111 9.2 Формирование и использование финансовых ресурсов бюджетных учреждений 115 9.3 Финансы некоммерческих организаций иных организационно-правовых форм. 119 9.4 Особенности управления финансами некоммерческих организаций 122 Глава 10. Финансы индивидуальных предпринимателей 127 10.1 Формирование и использование финансовых ресурсов индивидуальных предпринимателей 127 10.2 Особенности налогообложения индивидуальных предпринимателей. 129 10.3 Государственная финансовая поддержка индивидуальных предпринимателей.

134 Раздел III ГОСУДАРСТВЕННЫЕ И МУНИЦИПАЛЬНЫЕ ФИНАНСЫ Глава 11. Содержание и организация государственных и муниципальных финансов 137 11.1 Содержание государственных и муниципальных финансов. 137 11.2 Организация государственных финансов на федеральном и региональном уровне. 141 11.3 Особенности организации муниципальных финансов 145 Глава 12. Бюджеты органов государственной власти и органов местного самоуправления 152 12.1 Бюджет и его влияние на социально-экономические процессы 152 12.2 Бюджетная система государства, принципы ее построения.

158 12.3 Содержание и формы организации межбюджетных отношений. 166 Глава 12.

Бюджеты органов государственной власти и органов местного самоуправления 12.4 Характеристика доходов бюджетов разных уровней 174 12.5 Состав расходов бюджетов разных уровней 179 Глава 13. Бюджетный процесс в Российской Федерации. 189 13.1 Основы организации бюджетного процесса 189 13.2 Составление, рассмотрение и утверждение бюджетов 192 13.3 Организация исполнения бюджетов.

Оценка Бизнеса Учебник Под Ред А Г Грязновой А.г. Федотовой М.а. Скачать

196 Глава 14. Государственные и муниципальные заимствования 201 14.1 Сбалансированность бюджета и методы ее достижения.

201 14.2 Содержание, формы и методы государственных и муниципальных заимствований. 204 14.3 Государственный и муниципальный долг, его классификация. 207 14.4 Управление государственным и муниципальным долгом. 209 Глава 15. Государственные социальные внебюджетные фонды. 214 15.1 Социальное страхование и его роль в реализации государственных социальных гарантий.

214 15.2 Общая характеристика государственных социальных внебюджетных фондов 217 15.3 Пенсионный фонд Российской Федерации, особенности его функционирования 221 15.4 Фонд социального страхования Российской Федерации, его значение. 227 15.5 Фонды обязательного медицинского страхования в Российской Федерации, их формирование и использование. 231 Глоссарий.

237 Литература. 250 Введение Осуществление радикальных преобразований на современ­ном этапе экономического развития Российской Федерации воз­можно только при активном и умелом использовании финансов как инструмента воздействия на социально-экономические про­цессы развития общества, что обусловливает необходимость тео­ретического осмысления содержания финансов, их роли и влия­ния на все стороны процесса общественного воспроизводства.

Правильное понимание направлений развития теории финансов создает основу для разработки финансового механизма, адекват­ного новым целям и задачам финансовой политики, который позволит обеспечить высокие темпы развития экономики, эф­фективное функционирование всех субъектов хозяйствования, сбалансированность бюджетов всех уровней бюджетной систе­мы, социальную защиту и повышение уровня жизни населения. В современной экономической литературе вопросам теории финансов уделяется недостаточно внимания, что, приводя к не­дооценке влияния финансов на социально-экономические про­цессы, влечет за собой просчеты и ошибки в обосновании целей и задач финансовой политики, выборе адекватных форм и мето­дов организации финансовых отношений и, как следствие, низ­кую эффективность проводимых государством мер по достиже­нию стабильного экономического роста и макроэкономической устойчивости. В этой связи огромное значение приобретает раз­работка и реализация научно обоснованной концепции развития финансовой системы России, нацеленной на достижение финан­совой стабильности в стране. Эта концепция должна стать осно­вой для дальнейшей разработки направлений проведения совре­менных реформ в финансово-бюджетной сфере.

Их проведение должно базироваться на научно обоснованных подходах к орга­низации финансов на микро- и макроуровнях, которые должны найти отражение в нормативных правовых актах, определяющих механизм проведения реформ. Учитывая серьезные требования, предъявляемые к учебни­кам по финансово-экономическим дисциплинам в части фунда­ментальности разработки теории финансов, в представленном издании на основе базовых положений экономической теории и анализа взглядов российских и зарубежных исследователей нашли развитие отдельные положения сущности финансов, фи­нансовых ресурсов, финансового механизма. При этом в науч­ный оборот введены новые содержательные моменты в опреде­лении базовых понятий учебной дисциплины «Финансы». На основе теоретических положений сущности финансов дается представление о финансовой системе, управлении финансами, раскрывается механизм их влияния на социально-экономичес­кие процессы, особенности функционирования финансов субъ­ектов хозяйствования, государственных и муниципальных финансов. Такой подход позволяет показать особенности орга­низации финансовых отношений в России на микро- и макро­уровнях, а также современные тенденции развития финансов. Изучение этих вопросов играет важную роль в подготовке спе­циалистов, которые, обладая достаточными теоретическими и практическими знаниями, должны быть готовы активно их ис­пользовать в профессиональной деятельности в финансовых, налоговых, казначейских органах, органах государственного фи­нансового контроля. Такая логика изложения материала определила структуру учебника, состоящего из трех разделов.

В первом разделе на ос­нове исторического анализа излагается современная трактовка сущности и функций финансов как объективной экономичес­кой категории, анализируется изменение их содержания в усло­виях рыночных отношений, дается характеристика современной финансовой системы Российской Федерации. Подробно изуча­ются вопросы управления финансами с учетом того, что в пос­ледние годы в учебниках и учебных пособиях рассмотрению этих вопросов уделяется незаслуженно мало внимания, исследуется влияние финансов на экономику и социальную сферу. Рассмат­риваются содержание и значение финансовой политики в РФ, роль финансового механизма в ее реализации в современных ус­ловиях.

Второй раздел посвящен изучению организации финансов субъектов хозяйствования, включая индивидуальных предпри­нимателей. Показываются особенности функционирования финансов коммерческих и некоммерческих организаций в от­дельных сферах и секторах экономики (общественном секторе экономики, сфере финансовых услуг). При изложении этих вопросов особое внимание уделяется рассмотрению источников и видов финансовых ресурсов субъектов хозяйствования, осо­бенностям управления финансами на микроуровне. В третьем разделе анализируется состав государственных и муниципальных финансов в России, дается характеристика их содержания и особенности организации на федеральном, регио­нальном и местном уровнях. Особое место занимают вопросы рассмотрения роли бюджета в общественном воспроизводстве, организации бюджетной системы РФ и осуществления бюджет­ного процесса.

Здесь же рассматриваются государственные и му­ниципальные заимствования, играющие важную роль в обеспе­чении сбалансированности бюджетов всех уровней бюджетной системы РФ. Изложение всех основных вопросов базируется на положени­ях теории и практики функционирования финансовых отноше­ний, разработанных не только российскими, но и зарубежными учеными: на основе сравнительного анализа авторы учебника делают выводы о возможности использовании в Российской Фе­дерации опыта развитых стран в организации финансовых отно­шений. В книге дается более глубокое, по сравнению с ранее выпу­щенными учебными изданиями, представление по таким вопро­сам, как финансовое планирование и прогнозирование в услови­ях рыночной экономики, особенности функционирования фи­нансов некоммерческих организаций, профессиональных участников финансового рынка, роль социального страхования в реализации социальных государственных гарантий.

При работе над учебником использованы методы статисти­ческого, сравнительного, факторного анализа, применялся исто­рический, системный и комплексный подход к изложению мате­риала. Логика изложения, заключающаяся в первоначальном оп­ределении главных понятий и последующем раскрытии основ организации и функционирования финансов, позволяет читате­лям понять закономерности и современные тенденции развития финансовых отношений. Положения и выводы иллюстрируются статистическими данными, представленными в таблицах, схе­мах, диаграммах, сопровождаются ссылками на нормативно-правовые акты. Контрольные вопросы и задания для самостоятель­ной работы студентов, приведенные в конце каждой главы, соз­дают основу для внеаудиторной работы студентов. Данное учебное издание, являясь базовым при подготовке специалистов в области финансов, позволяет обеспечить взаи­мосвязь и преемственность учебной дисциплины «Финансы» с такими курсами, как «Бюджетная система РФ», «Государствен­ный долг», «Финансы организаций (предприятий)», «Деньги, кредит, банки», а также дисциплинами специализации («Органи­зация исполнения бюджета», «Финансовый контроль», «Внебюд­жетные фонды» и др.).

Учебник подготовлен коллективом кафедры «Финансы» Фи­нансовой академии при Правительстве Российской Федерации, которая возглавляет Учебно-методическое объединение вузов России по образованию в области финансов, учета и мировой экономики. В настоящее время в него входят 672 вуза и их фили­алы.

Авторский коллектив надеется, что учебник станет хорошим подспорьем для студентов вузов, изучающих сложную и трудную дисциплину «Финансы», а наши коллеги, апробируя этот учеб­ник в своей преподавательской деятельности, выскажут свои за­мечания и предложения по его дальнейшему совершенствова­нию. Все они будут восприняты авторами с должным вниманием и глубокой благодарностью. Р ектор Финансовой академии п профессор А.